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铅周评(2019.8.5-2019.8.9)

时间:2019/8/10 11:19:57 Feijiu网  免费注册赢积分 编辑:大大

本周基本金属表现先抑后扬。离岸人民币“意外”破七,美国财政部则将中国列为汇率操纵国,中美关系进一步恶化,全球金融体系内的标的如股市、债券均出现系统性大跌,黄金连续暴涨,大宗商品在周初集体大跌,然后,在美元高位回落下,市场恐慌情绪逐渐修复,商品出现低位回升,修复上行态势,周末时大多收复了部分周初的跌幅,SMMI周涨0.86%,其中镍在资金多头的大肆入市引领下继续表现暴涨,伦镍触及16690美元,沪期镍一度封于涨停,全面突破12万元/吨,创下历史新高,SMMI.Ni周暴涨9.86%。铅在短暂盘整后,继续反弹上升之路,沪期铅维稳于16700-16800元/吨,现货表现也好于上周,冶炼厂收窄之前的大贴水状态,贸易商也表现积极,SMMI.Pb周涨2.6%。铝表现后发制人,周后立足13800元/吨,重心返升于13900元/吨上方,氧化铝止跌,铝锭库存在淡季中仅表现小增1千余吨,多头看好后市,现货升水上抬至升水30元/吨,且成交表现活跃,SMMI.Al周涨0.72%。沪期锡周内一度大涨4000元/吨,带动当日现货成交锡价上抬,但涨势难以持续,很快回归于原有震荡区间。铜价低位回升,现货升水持平,周内表现乏善可陈贸易活跃度低迷,SMMI.Cu周涨0.36%。周内锌表现期弱现强,沪期锌遭到空头抛压,跌破震荡平台下沿,现货升水逐日上抬,也难挽回锌价跌势,SMMI.Zn周跌1.4%。下周欧美经济数据仍较集中,宏观环境下担忧情绪暂难平复,本周的低位回升令大部分金属摆脱了低谷区,但持续回升尚需各个金属自身基本面的推动以及资金的青睐程度,警惕周内大举入市的资金在下周逐渐后撤。

铅:本周伦铅触低反弹,并重返2000美元关口上方,整体走势符合传统的波浪理论,而基本面上暂无较强的做多逻辑,资金推动价格的嫌疑较大;周初,伦铅惯性探低至1932美元/吨,后40日均线提供较强的支撑,伦铅震荡走强,接连击穿5、10、20日均线压力,期间一度摸高至2075美元/吨,市场情绪空翻多,量价配合,整体走势较稳,截止周五14:50,伦铅报收5连阳,基本回补上周跌幅,报2067.5美元/吨,周涨幅5.17%。宏观数据方面,美国7月季调后CPI月率、欧元区6月工业产出月率、美国7月零售销售月率、美国7月工业产出月率、美国7月营建许可总数(万户)、美国7月新屋开工总数年化(万户);整个美国数据预期表现较为平淡,料对于美指的扰动较小,此外各国降息潮持续发生,市场对于美国9月美联储降息25个基点的预期概率已经到71%附近,如果9月1日美国如期加征3000亿商品关税,或加大9月美国降息的预期概率,美指存在高位回落的可能,回归到伦铅方面,技术面上伦铅上行趋势明显,但上方最大压力位2100美元压力能否突破有待观察,如若成功突破需注意成交量的释放,需谨慎诱多出现;基本面上,LME铅0-3处于back结构,但当前库存高企,软逼仓行情持续发生的压力较大,故综合来看,下周伦铅高位突破的压力较大,但趋势已存,料以高位震荡为主,预计震荡区间2000-2100美元/吨。

本周沪铅1909走势紧密跟随伦铅,运行重心上升至16650元一线,上行高位再度尝试突破16900元的压力;周初,沪铅惯性走低,期间一度探低至16210元/吨,后40日均线凸显较强的支撑,同时铅基本面预期改善,此外离岸人民币破7 ,多重因素共振,部分空头资金避险离场,推升沪铅震荡上行,期间一度莫告知16900元/吨,后高位抛压再现,沪铅震荡回落,最终报于16780元/吨,周涨幅2.44%,持仓量减3428手至53582手。下周国内方面没有数据公布,重点关注离岸人民币的走势,铅基本面方面,市场多空当前分歧较大,偏空的逻辑在:进入8月,检修原生铅炼厂复产,8月预计环比增量3万吨,供应压力较大,与此同时,社会库存高企,维持在4万吨上方,偏多的逻辑在:消费端由于进入传统的旺季,消费环比来看有预期向好的迹象,终端铅蓄电池价格又继续上调的计划;供应上因江西等地的环保检查,以采购还原铅为原料的中小型生产企业原料采购紧张,反映到结果是再生原生价差收窄至平水,那结合当前市场交易逻辑来看主要在环保的这个题材上,后市判断价格方向,重点关注环保结束时间以及价差的变化;对于下周价格来说,高位首先关注16900元的平台压力,若不能有限突破,高位将形成双顶的技术图形,后市存在高位回落的可能。预计运行区间在16400-16900元/吨。

本周现货铅主流成交区间在16150-16750元/吨。本周随着现货铅价震荡走强,下游采购愈发谨慎,大型企业以采购长单为主,市场整体成交趋于平淡;原生铅方面,炼厂收窄贴水出货,截止周五,炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价平水到升水50元/吨报价。贸易市场,持货商积极报价出货,截止周五,国产铅普通品牌主流报价对1909合约贴水90元/吨到贴水60元/吨;再生铅方面,由于江西等地环保组入驻检查,原料供应紧张,截止周五,再生精铅主流报价收对SMM1#铅均价贴水50元/吨到平水报价。



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