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铅周评(2018.7.30-2018.8.3)

时间:2018/8/4 9:28:10 Feijiu网  免费注册赢积分 编辑:大大

周内美元指数大涨,突破95关口,美联储议息会议对美国经济的乐观评估,以及中美贸易战美方或将再提中国商品税率至25%的忧虑提振美元,施压基本金属,LME基本金属纷纷回落,国内市场,中国7月官方制造业PMI 51.2低于前值,国内经济上行压力大,离岸人民币加速贬值,国内金属走势分化,铜镍铅下跌,铝锌锡回升。铅周内领跌市场,沪期铅跌破万八关口,刷新近一年新低,周跌幅4.54%,现货市场,供应增多,现货重返贴水,SMMI.Pb领跌4.95%。伦镍三连阴,自万四美元关口跌至万三美元附近,下跌近1000美元/吨,沪期镍一度跌破11万元关口,现货依靠金川超千元的升水,缩窄期货部分跌幅,SMMI.Ni周跌1.6%。沪期铜周内最大跌幅一度达2.5%,现货库存低,报价转全面升水,SMMI.Cu周跌1.4%。铝依然属于金属中最为抗跌的品种,沪期铝在14300-14500元/吨区间震荡,现货贸易活跃,贴水收窄,SMMI.Al周小涨0.78%。沪期锡先扬后抑,逢低买盘增多,现货贴水收窄,SMMI.Sn周小涨0.52%。沪期锌在21000~21500元区间震荡,但现货升水节节下滑,出货增多,呈现期平现弱态势,SMMI.Zn周微涨0.09%。本周SMMI周跌1.19%。中美贸易问题尚未完全解决落地,人民币贬值有加速趋势,空头阴霾难散,8月需求淡季,消费难有实质性支持,下周金属仍是易跌难涨态势。



铅:本周美元低位回升上涨,基本金属冲高回落,伦铅相较于其他有色金属抗跌性较好,基本于低位盘整,下方2100美元给予了有效支撑。周初,美元走弱,伦铅受提振报收两连阳,期间一度刷新低位平台新高2196美元/吨,但受压于2200美元心理关口,报收一根长上影线,后几日,因美国贸易代表办公室正式发布声明,考虑对301项下2000亿美元中国商品征税的税率从10%提升至25%,中美贸易战再度升级,市场脆弱不堪的信心再遭打击,同时美元升至95附近,恐慌性抛盘疯狂外逃,伦铅惨遭重挫,接连破位5、10日均线,截止周五13:40,伦铅报于2109美元/吨,周跌幅1.1%。伦铅日线、周线级别均承压上方各路均线,当前宏观环境也动荡不安,场外资金多以观望为主,下周关注中美贸易战具体进展情况,若持续升温,伦铅2100美元支撑压力较大。预计下周运行区间2080~2170美元/吨。


本周沪铅1809合约惨遭重挫,回吐上周全部涨幅,领跌于有色金属,下行通道再度打开,空头资金跑步入场,而多头资金则无奈止损认输,市场看空情绪一片。周初,国家统计局公布的中国7月官方制造业数据不及预期,有色金属集体承压重挫,沪铅受累放量下行,场内空头资金借势打压,扩大边际成本盈利空间,后几日,中美贸易紧张局势升温,市场恐慌情绪蔓延,场外空头资金又有了打压的题材,导致沪铅连续三日下行,周五午后,一度破位18000元的心里关口,刷新近一年的新低17920元/吨,截止周五14:15,沪铅报收17965元/吨,周跌幅4.54%。沪铅“跌跌不休”,三个因素导致,基本面羸弱、做空资金集中流入、宏观环境动荡,三因素叠加共振,沪铅难逃跌势,对于下周,主要关注人民币的贬值进程、以及中美贸易战的进展。预计运行区间17600~18300元/吨。


本周现货铅主流成交在18125-18950元/吨。据SMM了解,原生铅方面,炼厂基本正常生产,铅锭库存逐步累增,多出货积极,散单维持报价对SMM1#电解铅均价贴100-200元/吨,而至周五,铅价重挫,部分炼厂小幅收窄贴水,同时部分交割品牌已暂停散单出货。贸易市场国产铅货源增量,加之进口铅继续到港,国产铅报价升水降至对沪期铅1808合约升水0-100元/吨,进口铅报价降至沪期铅1808合约贴水150元/吨左右。再生铅方面,因利润微薄,再生铅小型企业普遍出现减停产,在产炼厂低价惜售,期间部分再生精铅报价贴水至对SMM1#铅均价贴水100元/吨出厂,但下游需求欠佳,且再生铅售价已无优势,至周五又扩至贴水200-300元/吨出厂。下游方面,铅蓄电池市场终端消费持续低迷,多数企业处于减产状态,或调休放假,加之铅价连破新低,蓄企畏跌观望,仅以刚需补库,同时面向三方(原生铅包括冶炼厂、贸易商,进口铅,再生铅)供货选择。


下周现货铅或将成交于17700-18350元/吨。原生铅方面,河南、安徽等地炼厂检修结束,下周或逐步贡献产量,料炼厂散单维持贴水出货;而贸易市场,国产铅及进口铅货源充裕,且不排除仍有进口到港,预计下周主流成交价将收窄至平水附近;再生铅市场,再生铅小型炼厂多处于减停产状态,但安徽地区炼厂有所恢复,再生铅供应此消彼长,加上原生铅及进口铅价格优势明显,料下周再生精铅贴水维稳;下游方面,铅蓄电池市场终端消费暂无回暖迹象,蓄企多以消化库存为主,加之河北地区部分蓄企因限电停产,料下周蓄企将维持以刚需采购。再生精铅料下周成交于17600-18200元/吨。



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