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铝周评(2018.1.2-2018.1.5)

时间:2018/1/6 11:22:04 Feijiu网  免费注册赢积分 编辑:大大

2018年的第一周,欧美两地12月宏观数据表现亮眼,美元指数一度跌穿92关口,美原油突破60美元/桶。基本金属大多仍保持高位震荡,稳中趋升,镍再次引领,SMMI.Ni劲涨1.93%,金川公司一镍工厂失火事故,镍价上行攀高12835美元/吨,围绕5日均线整理,金川镍维持升水,且挺价意愿明显。伦锌刷新近十年新高3367美元/吨,沪期锌被动跟涨至26155元/吨,现货节后转贴为升,表现亦强劲,SMMI.Zn涨1.48%。沪期锡在大涨后趋稳,涨势趋缓,现货在云锡等冶炼厂挺价的支持下,低价货难觅,SMMI.Sn涨1.42%。伦铅接近2600美元/吨,沪期铅接近近高位置,现货也相应升水上抬,北方暴雪来临,成交转好,SMMI.Pb涨0.65%。沪期铝缩量减仓在15000元上方区间运行,现货贴水大幅收窄,贸易商表现活跃,SMMI.Al涨0.48%。铜在节前刷新7310美元高位后,出现技术性回调,但沪期铜跌1.05%,但现货收贴水扬升水表现明显,贸易商买盘积极,现货因此略微收窄部分跌幅,SMMI.Cu跌0.92%。本周SMMI指数持平,经过本周的修复调整,下周在人民币继续大幅升值的前提下,且金属进入交割周期,又是1月份的下游集中买入周期,基本金属总体将表现易涨难跌。

铝:伦铝方面,周初自2290美元/吨高位回落,录得两连阴,低位触及2212美元/吨,于10日线处觅得支撑后反弹,但上方遭受5日均线下压压力,反弹未能持续,持仓量增加约2.1万手至72.4万手,卖空力量大增,修复部分比值。在比值6.7~6.8之间的水平内,国内正规铝材出口及变相出口订单激增,因此一定程度填补部分海外供需缺口,目前反套资金参与较多,伦铝持续上行动能较为有限,预计下周伦铝将震荡下探运行于2190~2250美元/吨,

节后沪铝1803合约自高位15470元/吨回落,随后交易日窄幅震荡,低位一度触及15015元/吨,周内主流运行区间于15130~15230元/吨之间,沪铝指数表现缩量减仓,持仓量自92万手附近降至90万手左右,反套资金托底沪铝走势区间震荡。在反套资金参与过程中,国内沪铝或将相对坚挺,但考虑到基本面,重心仍有下移风险,预计下周将运行于14850~15350元/吨。

现货方面,开年伊始,贴水自380元/吨附近逐步收窄至200元/吨附近,原因有二:第一是中间商买现抛期活跃,预计负值基差绝对值收窄,第二是进入新年,要执行新一期的长单,多数已放长单贸易商为净空头头寸,需要收货买入保值及交长单,因此本周现货市场表现十分活跃,但下游受制于订单因素买盘意愿仍然较低,因此库存数据继续增长。下周逐渐进入交割周期,理论上贴水可继续收窄,但若贴水收窄至200元/吨以内,前期套利者可平仓抛现,市场可流通货源有进一步充裕预期,因此预计下周现货贴水难以持续大幅收窄,大概率成交集中在200~150元/吨之间。

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