锌市场一周综述（2008.08.04-08.08）
    全球宏观经济数据疲软和对需求的担忧在本周拖累了整体伦敦金属。库存上升和以铜为主的其他金属大幅下跌引发了伦锌继续震荡下滑。我国0#锌出口退税消息对伦锌市场影响基本消化，经历了上周的反弹，伦敦锌价重返调整时期。从上周末1840美元下滑至本周末1740美元，且多数时间围绕1750美元附近震荡整理，因目前伦锌正位于前期支撑位1750美元附近，对于1750美元附近关键支撑的有效性，后市将重新受到检验。反弹应该在1840/60美元区域遭遇阻力，市场认为只有有效重新收上2000美元附近才能缓解目前的下跌压力。

    上海锌市受伦锌重返1750美元的今年低位影响而破位下行，15000元/吨关键整数关口随着周二沪期锌跌停收盘被轻易打破，成就了锌期货上市以来的最低价格。空头氛围重新集聚，市场或许把下一目标位定在了14000元/吨。某些机构通过市场调研分析大型锌冶炼成本最低或在13000-14000元/吨，这为锌价下行提供了一种可能性。从主力月0810的持仓来看，多头有所减仓，空头相对比较稳定。并且在此次新一波的下跌行情中，逢低抄底并不积极。

    沪期锌呈逆基差排列，近强远弱。这不是由于现货基本面发生了好转，相反在进口锌和国产锌原有大量库存下基本面十分疲弱，但由于沪期锌下跌幅度过深过快，现货国产锌有所惜售跟跌迟缓形成的。

    上海现货锌市跟随沪期锌趋势，但强于沪期锌。在周初扩大跌幅后，逐渐企稳于14450-14650元/吨之间。经过近两个星期的消化，市场中流通的进口锌略有减少，国产锌锭对锌价起到了引导支撑作用。进口0#锌报价多和国产1#锌价相同，国产交割品牌锌多跟随沪期锌主力月0810合约卖盘升水100-200。市场成交比较一般，对后市的不确定忧虑令消费商观望，不敢积极消费。

后市看法：
     虽然伦沪两地锌价都处于相对较低的价格，但基本面状况积弱难返，或许会有所反弹，空间也将有限。上海现货锌市本周得利于进口锌锭流通略减，国产锌锭对锌价支撑增强，但据了解后市仍将有进口锌锭到达国内市场，仍将对上海锌市带来压力。且锌价上行至15000元/吨附近有期货抛盘增加，也表明了市场对于锌价反弹力度的看法。短期内可先看14000-15000元/吨。同时市场人士也指出，目前锌价已经实现了大部分的跌幅，过度追空也需十分谨慎。
     
基本面情况   
    LME期锌最新库存162,625吨，较上周末增加4250吨；最新注销仓单11400，注销仓单/库存比7.01；持仓208681手，较上周四持仓增持5144手；现货锌最新贴水16-贴水10美元，现货贴水较上周有所扩大。

    上海期交所最新公布库存为72192吨，较上周增加了826吨，连续第四周增加；其中上海库存50072吨，增加186吨；广东南储库存20000吨，库存连续21周处于饱和状态；杭州库存2120吨，增加了640吨。

行业信息
株洲冶炼集团称锌产能将增加100,000吨北京8月6日消息，中国最大的锌冶炼产商--株洲冶炼集团（ZhuzhouSmelter Group）一资深人士周三称，在该公司冶炼设备升级改造工程年底完工投产后，该公司锌冶炼产能将增加20%或100,000吨。据称，升级改造工程包括，水循环工程，减排设施和新的锌再生冶炼产能项目。目前，该公司锌冶炼产能为500,000吨，估计今年的锌产量料为400,000吨。（中国废旧物资网 www.feijiu.net）

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