上周美元持续走强引发了伦敦金属商品市场大幅下挫，而本周美元指数出现调整下滑，又令金属市场重新发起强劲的反弹行情。伦锌跟随伦铜超跌反弹，重返1800美元以上至1880美元，为8月份目前为止的最高价格，其基本面情况及消息面情况都没有太大改变，主要是跟随伦铜趋势。看来目前谈及熊市还为时过早，金属仍处在整理趋势中。

    上海锌市也是本月来表现最好的一周，一周内都处于上涨趋势中，顺利突破了近期阻力14000元/吨，连续的涨势一定程度上消除了市场中过分看跌的情绪，上海期货锌市短期看多气氛较浓。持仓上不断减少，阻力位破后逢高抛空现象减少，其中空头套利盘也平仓出局谨慎观望较多。伦锌涨幅大于沪期锌，比值出现较大下降，最低至7.6附近，进口亏损加大。

    上海现货锌市在锌价上涨至14000元/吨附近时，上游厂商出货意愿明显增加，国产流通品牌加大出货力度，除了厂矿出货外，8月15日期锌交割日后仓单锌也早早流出——因为在库存压力下市场预期现货锌市难有太高的涨幅，何况从7月份进出口数据来看，我国净进口26055吨锌锭，据说已经有新的进口锌锭到港。在后市难以预料的情况下选择在14000元/吨以上价格出货是比较现实和理想的。

    市场上普遍关注伦铜能否有效突破7800美元以上，如伦铜有所作为，那必将带动伦锌继续反弹，进一步测试2000美元阻力，国内锌市将测试15000元/吨近期高位；但在美元压力下伦铜很可能要出现回调宽幅整理，那也将拖累国内锌市回调，此波反弹行情结束，重返14000元/吨一线整理。简而言之，后期走势主要看美元趋势和伦铜走势。

基本面情况   
    LME期锌最新库存162900吨，较上周末减少2550吨；最新注销仓单8300吨继续减少，注销仓单/库存比5.1；持仓210489手，较上周四持仓增持258手；现货锌最新贴水18美元，重新由升水转为贴水，并不断扩大贴水幅度。

    上海期交所最新公布库存为72327吨，较上周增加576吨，处继续增加状态；其中上海库存49757吨，增加576吨；广东南储库存20000吨，库存连续23周处于饱和状态；杭州库存2570吨持平。锌价连续反弹后现货锌较期锌主力升贴水有升水100-200元/吨缩小至平水状态。

行业信息：
    中国1-7月及7月的精炼锌进出口数据：7月精炼锌出口为5,314吨同比减少78.04%；1-7月出口26,303吨同比减少78.41%；7月精炼锌进口31,369吨同比增加90.20%；1-7月进口99,913吨同比增加16.45%；锌矿砂及精矿7月进口151,403金属吨同比减少8.39%，1-7月进口1,223,596金属吨同比增加15.70%。

    1-6月全球锌市场供应过剩72,000吨 ——据伦敦8月20日消息，国际铅锌研究小组（ILZSG）周三表示，今年1-6月期间全球精炼锌市场供应过剩72,000吨。ILZSG数据显示，全球1-6月精炼锌产量为585.7万吨，赶超消费量578.5万吨。期间的供应过剩量远大于去年同期的11,000吨。ILZSG表示，全球精炼锌产量增加受中国、印度、日本、韩国以及荷兰产量提升带动，弥补了法国、伊朗和墨西哥产量的下降。

    2008年上半年全球锌市过剩53,000吨——据伦敦8月20日消息，全球金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，今年1-6月全球锌市供应过剩53,000吨。过剩幅度略高于今年1-5月期间水准。WBMS表示，矿山产量为577万吨，较去年同期增长9.3%。精炼锌产量增加147,000吨至577.1万吨，亚洲国家，特别是中国增产184,000吨。欧盟27国产量减少4%，而北美自由贸易区产量小幅减少。此期间，全球需求较去年同期增加116,000吨，其中中国增幅最大。WBMS称，中国需求为194.6万吨，占全球总需求的34%。可报告库存增加62,200吨，几乎所有的增幅均在LME。LME库存占全球总量的28%。6月，锌板产量为102.16万吨，消费量为102.60万吨。

    河南豫光 30 万吨电锌二期10 万吨工程10 万吨/年预计2008 年8 月投产，已于2008 年8 月8 日正式投产；陕西商洛 5 万吨/年锌冶炼装置 10 万吨/年预计2008 年8 月投产，现已投产。


    加拿大HudBay公司将关闭Balmat锌矿，因锌价下滑——据卡尔加里8月21日消息，加拿大哈德湾矿业公司(HudBay Minerals Inc.)周四表示，将关闭公司旗下位于纽约州的巴尔马特(Balmat)锌矿，因锌价下滑，将导致公司减少约200个就业职位。公司表示，该矿将于周五关闭，仅保留一小部分员工维持在工作岗位上。公司的一则声明称，“受锌价较低、运营成本持续上涨、该矿的地质状况以及总体的通膨压力影响，公司已经决定巴尔马特矿无法在当前的市场条件下运转。”公司称，关闭该矿不会损失大量的成本。不过预期2008年锌产量将在12-15万吨目标区间的低端。今年以来锌价已跌逾25%。


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